海外户储需求分化
，
，户储新兴市场接棒

2024年，
，在补贴退坡、、主要市场渗透率较高等综合因素下，
，，欧洲户储装机呈现下滑。。与此同时，，，，美国市场，，，，以及亚非拉新兴市场装机有望迎来增长。。
。。户储主要的新兴市场包括东南亚、、、、巴基斯坦、、、
、南非等
，，新兴市场户储需求的快速增长弥补了欧洲市场需求的下滑。。
。海外户储需求分化
，，，，新兴市场接棒增长。。。。

01 东南亚户用光储需求高增

随着储能产业链价格下行
，，，，东南亚户储需求迎来爆发，，，
，成为新兴的GW级市场，，，其中菲律宾、
、、、越南
、、、、缅甸引领东南亚户储市场增长。。。

东南亚各大市场国情各异，，
，，但存在共性特征
，，
，如光伏资源优、、电网薄弱、、、、电力需求快速增长
、、、发展中国家为主，，因此户储产品需求以高性价比+离网型产品居多。。

图：东南亚主要光储市场非水可再生能源装机规模（2022年，，
，，单位：GW） 

2024年1-7月
，，，我国出口东南亚地区的逆变器金额共计19.5亿元，，同比增长17%。。。。1-7月，，
，
，我国逆变器出口东南亚的前五大市场分别为泰国
、、、菲律宾
、、越南、
、马来西亚、、、缅甸
，，，，前五大市场出口金额占我国东南亚逆变器出口的89%。
。其中，，菲、
、、越、、缅逆变器需求包括户用光伏、
、户用储能，，泰国逆变器需求以光伏（工商业/集中式）为主，，，，马来西亚逆变器需求以户用光伏为主
。。。。

图：2024年1-7月我国逆变器出口东南亚各国（金额/亿元）

政策激励+目标指引下，，，，2024年东南亚户储市场空间有望接近1GW
。
。。结合前文各地区规划目标及假设，，，仅菲律宾
、、、、越南两国2024年户储新增装机之和即有望达到700MW（443+260MW）。。

考虑菲、、、、缅
、、、越户储备电
、、、、自发自用的刚性需求
，
，
，，以及泰国、、马来西亚、、
、印尼等市场的户用储能渗透潜力，，我们预计2024年东南亚户储装机有望接近1GW
。。
。东南亚成为快速崛起的GW级户储新兴市场。。

02 南非是非洲最大的户用光储市场

南非是非洲最大的户用光储市场，，，1-7月出口同比下滑，，
，，但环比呈现改善
。。南非是非洲光储逆变器最大的市场
，
，2023年我国出口南非的逆变器金额共计35.7亿元，，占我国出口非洲逆变器总额的72%。。

图：我国各月度出口南非逆变器金额 

南非作为非洲最大的经济体和主要的煤炭生产国
，，
，电力结构严重依赖火电，，
，火电厂设备的老化、、、
、电网设施的薄弱，，，导致电力供应存在压力，，，，电网采取常态化停电，，，严重影响居民日常生产生活。。。

2023年电力危机下，，，，南非用于备电的户储需求快速增长。。。2023年三季度起，，，由于前期大量备货，，，，以及季节性因素，，，我国逆变器出口南非规模出现下滑
。。

2024年1-5月
，，，为备战5月大选，，，南非限电改善明显，，，一定程度减缓了居民对户储的需求。。大选期间商业活动节奏受到影响，
，
，，加之前期库存仍有积压，，导致逆变器出货量同比下滑，，1-7月我国逆变器出口南非金额共计7.5亿元，，同比减少76%。。。。

但随着大选结束，，市场秩序重新恢复，，，南非户用光储逆变器月度出口环比有所改善。
。

03 户储竞争格局  欧洲和新兴市场是国内企业主要舞台

当前
，，，欧洲和新兴市场是国内企业主要舞台，，需求分化下部分企业仍将有亮眼表现
。
。

全球户储市场呈现“群雄割据”局面，，，，不同国家市场的优势品牌各有不同
，，通常既包括近水楼台的本土企业
，
，如美国Enphase
、、Tesla、、、德国Sonnen，，也包括在某一个或几个国家长期深耕、、、、建立品牌口碑和服务体系的国内品牌，，如派能科技、、、比亚迪、、、德业股份。。

  图：全球主要户储市场竞争格局（出货量占比）

图
：2023年中国户用自主品牌储能提供商全球出货量排名

资料来源：EUPD
，，EnergySage，，，
，IHS
，，EESA
，
，，平安证券研究所

目前，
，，，国内户储赛道企业主要在欧洲市场和东南亚、、、南非等新兴市场发力
，，
，，美国市场则更多以贴牌代工形式进入。。产品力、、
、、渠道布局和服务能力构成户储企业的核心竞争力，，，，主要企业经过多年积累，，，在各自的优势市场已具有一定口碑。。
。。

2024年全球户储增长放缓，
，，，但不同市场需求呈现分化
，，
，新兴市场增速好于欧洲市场。
。布局更侧重新兴市场、
、在新兴市场市占率领先的企业仍有望获得亮眼的业绩表现。。。

（文章来源：集邦储能）